Chứng khoán đảm bảo bởi cầm cố (PAY-THROUGH SECURITY) là trái phiếu được bảo đảm bằng cầm cố được thế chấp bởi tổ hợp các cầm cố. Cũng được gọi là trái phiếu dòng tiền mặt. Các chứng khoán này là những trái phiếu được khấu trừ đầy đủ tương tự như chứng khoán thông qua trung gian bảo lãnh có điều chỉnh, trả tiền lãi theo các khoảng thời gian đã định, hàng tháng hay hàng quý. Việc khấu trừ theo thời biểu của các trái phiếu này được đáp ứng bởi tiền mặt thế chấp, tượng trưng cho các khoản thanh toán tiền vay bởi những người vay cầm cố. Việc thanh toán trước tiền vay sớm làm tăng tốc việc thu hồi trái phiếu. Một ví dụ của trái phiếu đảm bảo qua trung gian bảo lãnh là nợ cầm cố bảo đảm.