Công ty chi nhánh chứng khoán là công ty được kiểm soát bởi công ty ngân hang mẹ hay công ty tài chính Mẹ bảo lãnh thương phiếu thương mại, và các trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty để phân phối cho các nhà đầu tư. Những công ty này, được biết đến như các công ty theo Điều khoản 20 (được đặt tên theo điều khoản của Đạo luật GLASS-STEAGALL liên quan đến việc bảo lãnh chứng khoán), xuất hiện năm 1987 khi ủy ban Dự trữ Liên bang cho phép các công ty chứng khoán do ngân hàng sở hữu bảo lãnh phát hành và giao dịch số lượng giới hạn các thương phiếu và trái phiếu doanh thu đô thị. Năm 1990, Fed cho phép các công ty giao dịch các cổ phiếu và trái phiếu công ty. Việc bảo lãnh phát hành các chứng khoán công ty của ngân hàng bị giới hạn lần đầu ở mức 5% doanh thu ngân hàng, mức trần này cuối cùng được nâng lên 25% tổng doanh thu vào năm 1996. Đaoij luật GRAMM - LEACH - BLILEY năm 1999 bỏ các giới hạn về số lượng này đối với việc bảo lãnh phát hành của công ty, miễn là các công ty ngân hàng liên quan thỏa mãn các yêu cầu về vốn điếu lệ của ngân hàng. Đạo luật hiện đại hóa cũng quy định giới hạn trên các khoản đầu tư của công ty ngân hàng mẹ vào công ty chi nhánh chứng khoán, là 45% của tài sản hợp nhất hay 50 tỉ đôla, chọn con số nhỏ hơn. Năm 1999, có 51 công ty chứng khoán do ngân hàng sở hữu hoạt động tại Hoa Kỳ.