Lãi suất thực tế hay lợi tức thực tế (effective rate of interest or yield) là:
1) Lãi suất mà người đi vay trả cho người cho vay sau khi đã trừ lạm phát.
2) Lãi suất trả theo giá mua trái phiếu.
Ví dụ, một trái phiếu có mệnh giá là 10.000 đồng và có lãi suất danh nghĩa bằng 5% tạo ra thu nhập danh nghĩa là 500 đồng một năm. Song nếu người nào đó mua được trái phiếu này với giá 5.000 đồng, thì lãi suất thực tế tăng lên đến 10% (500 đồng X 100/500 đồng). Với mức lãi suất danh nghĩa nhất định, giá mua trái phiếu càng thấp, lãi suất thực tế càng cao và ngược lại. Bởi vậy, có mối quan hệ nghịch giữa giá trái phiếu và lãi suất thực tế của nó.
