Tác dụng đòn bẩy (LEVERAGE) là tỉ lệ chứng khoán thường so với tổng tư bản hóa; một loại tín hiệu phản quang được lập sẵn báo hiệu những thời kỳ tốt xấu. Nếu lợi nhuận của một công ty vẫn ở mức đã định và số lượng lớn chứng khoán phải bán để trả lãi trái phiếu và cổ tức ưu đãi, thì số lượng chứng khoán có thể sử dụng cho các cổ tức nên chứng khoán thường sẽ thấp xuống. Nếu chứng khoán thường tạo ra sự tư bản hóa đơn nhất, thì không có yếu tố tác dụng đòn bảy; nó tác dụng phần lớn vào nơi có số lượng lớn các cam kết nợ cố định. Giống như khoản nợ, tác dụng đòn bẩy bản thân nó không phải là thuận lợi hay bất lợi. Nhưng trong giao dịch có lợi nhuận cao và mở rộng kinh doanh, tác dụng đòn bẩy có thể rất có lợi về lợi nhuận trên chứng khoán thường. Khi sự thay đổi tương đối nhỏ trong những thu nhập hoạt động kinh doanh có thể tạo ra sự thay đổi lớn trong lợi nhuận thuần trên cổ phần, thì công ty ấy được coi là có tác dụng đòn bẩy. Tác dụng đòn bẩy là công cụ tốt trong các thời kỳ phồn thịnh và lạm phát vì nó tạo cho đồng đô la tiến xa hơn nữa, nhưng điều đó sẽ nguy hiểm vào những thời kỳ khủng hoảng kinh tế và giảm phát vì nó tạo ra rủi ro.
Ratio of common stock to total capitalization; a kind of built-in reflector of good times and bad. If a company's earnings remain at a given level and large amounts must be paid for bond interest and preferred stock dividends, the amount available for dividends on the common stock will be lower. If common stock constitutes the sole capitalization, there is no leverage factor; it applies mostly where large fixed obligations are present. Leverage in itself, like debt, is neither favorable nor unfavorable. But in a highly profitable and expanding business, leverage can be very beneficial in returns on the common stock, when a relatively small change in operating earnings can cause a big change in net profits per share, a company is said to be leveraged. It is a good thing to have in times of boom and inflation because it makes the dollar go further, but it is dangerous in times of depression and deflation because it increases risk.
