Vị thế khống (NAKED POSITION) là vị thế thị trường của một người nắm giữ vị thế không được bảo vệ. Ví dụ một người đang nắm một vị thế trường hoặc một vị thế ngắn hạn hoàn toàn về hợp đồng kỳ hạn tài chính, mà không tự bảo vệ rủi ro bởi một vị thế bù trừ, một giao dịch hưởng chênh lệch (spread) hoặc một phần của một thỏa thuận mua bán trung gian (arbitrage). Người nắm giữ quyền chọn khống cũng vậy, chịu rủi ro về những thay đổi trong giá cả thị trường.