Các chứng khoán được đảm bảo bằng cầm cố tách riêng là công cụ được đảm bảo bằng cầm cố bao gồm hai loại khác biệt: chứng khoán tách riêng phần lãi (IO) và các chứng khoán tách riêng gốc (PO). Trong hình thức thuần túy nhất của nó, chứng khoán được bảo đảm bằng cầm cố được chuyển thành chứng khoán tách riêng phần lãi, trong đó nhà đầu tư nhận được 100% dòng tiền lãi và chứng khoán tách riêng vốn gốc, trong đó nhà đầu tư nhận được 100% dòng vốn gốc. cả hai loại đểu có độ nhạy cao với lãi suất. Các nhà đầu tư tăng lãi suất kỳ vọng (và các khoản thanh toán trước cầm cố sẽ giảm) có xu hướng mua các chứng khoán tách riêng phần lãi. Người dự kiến lãi suất sẽ thấp hơn (khoản thanh toán trước cầm cố) nên mua các chứng khoán tách riêng phần vốn gốc, vì vốn gốc sẽ trả nhanh hơn khi lãi suất giảm.