Trái phiếu có giá lên là trái phiếu được coi có khả năng tăng giá trị trong thị trường đang lên, khi lãi suất đang giảm. Trong khi hầu hết trái phiếu sẽ tăng giá trị trong thị trường lãi suất đang giảm, thì trái phiếu hiệu quả tốt trong thị trường đang lên là các chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp chỉ tính vốn gốc (PO). PO, bao gồm toàn bộ các thanh toán tiền gốc thế chấp, có hiệu quả trong thị trường lãi suất đang giảm, vì người thế chấp tái tài trợ khoản vay của họ ở mức lãi suất thấp hơn. Các nhà đầu tư được hoàn trả tiền đầu tư gốc của họ nhanh hơn, làm tăng lợi suất dòng trên tiền mặt của chứng khoán.