1. Vốn hóa thị trường là gì?
Vốn hóa thị trường (VHTT) (hay Market Capitalization) là tổng giá trị hiện tại của các tất cả cổ phiếu đang được công ty lưu hành trên thị trường. Cũng có thể hiểu, VHTT của một doanh nghiệp xác định bằng tổng số tiền phải bỏ ra để mua lại doanh nghiệp đó theo giá thị trường tại thời điểm mua.
Giá trị VHTT của phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu đang lưu hành và giá thị trường của cổ phiếu. Trong đó, giá cổ phiếu chịu tác động bởi nhiều yếu tố như yếu tố cung cầu, lãi suất, lạm phát,… Vì vậy, giá trị VHTT của một doanh nghiệp có thể biến động tăng giảm theo từng thời điểm khác nhau chứ không phụ thuộc hoàn toàn vào giá trị thực sự hay hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đó.
Ví dụ: Giả sử công ty A có 1.000 cổ phiếu, vào ngày 1/10 giá cổ phiếu công ty là 30.000 VND/ cổ phiếu và VH của công ty đó là 30 tỷ VND. Tuy nhiên, vào ngày 1/11 cổ phiếu công ty là 35.000 VND/ cổ phiếu. Vậy VH của công ty cũng thay đổi từ 30 tỷ VND lên 35 tỷ VND.
Quy mô vốn hóa thị trường thuận tiện tính được so với những công ty đã niêm yết trên sàn sàn chứng khoán. Để đưa ra quyết định hành động góp vốn đầu tư, bạn hoàn toàn có thể cần phải tính đến số lượng giới hạn thị trường của một số ít khoản góp vốn đầu tư. Đông thời cùng điều tra và nghiên cứu thị trường và rất nhiêu yếu tố xoay quanh để hoàn toàn có thể lựa chọn đúng chuẩn doanh nghiệp góp vốn đầu tư cho mình. Ngoài số liệu vê vốn hóa thị trường, những nhà đầu tư (investor) hay những nhân viên nghiên cứu và phân tích góp vốn đầu tư còn chăm sóc đến những chi số khác như chỉ số ROA, ROE, chỉ số ICOR, gia tài thuần, net income …
Phân loại Doanh nghiệp theo Giá trị Vốn hóa Thị trường
Ở Nước Ta, có 4 loại doanh nghiệp cơ bản được phân loại theo giá trị vốn hóa thị trường– Lớn ( Large Cap ) : Vốn hóa thị trường > 10.000 tỷ VNĐ .– Trung bình ( Mid Cap ) : 1.000 tỷ VNĐ Yếu tố Quyết định Giá trị Vốn hóa Thị trường của một Doanh nghiệp
– Giá CP– Doanh nghiệp phát hành CP thực thi thu mua lại những CP đã phát hành .
Chiến lược Đầu tư dựa vào Giá trị Vốn hóa Thị trường của Doanh nghiệp
– Việc góp vốn đầu tư vào những công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn hoàn toàn có thể không mang lại hiệu suất cao cao khi góp vốn đầu tư lướt sóng .– Tuy nhiên, nếu bạn xác lập góp vốn đầu tư dài hạn thì đó lại là những lựa chọn cực kỳ bảo đảm an toàn, hiệu suất cao bởi sự tăng trưởng về giá và cổ tức .
2. Tỷ lệ vốn hóa là gì?
Tỷ lệ vốn hóa ( còn được gọi là tỷ suất vốn hóa ) được sử dụng trong hoạt động giải trí thương mại để chỉ tỷ suất lợi nhuận dự kiến tạo ra trên những hoạt động giải trí góp vốn đầu tư. Thước đo này được đo lường và thống kê dựa trên thu nhập ròng mà gia tài dự kiến tạo ra và được tính bằng cách chia thu nhập hoạt động giải trí ròng cho giá trị gia tài và được biểu lộ bằng tỷ suất Phần Trăm. Nó được sử dụng để ước tính cống phẩm tiềm năng của nhà đầu tư khi họ góp vốn đầu tư vào thị trường kinh doanh thương mại .
3. Các phương pháp tính tỷ suất vốn hóa
3.1. Phương pháp so sánh
Phương pháp so sánh vận dụng cho tải sản cần thẩm định và đánh giá rút ra từ những tỉ suất vốn hóa của những gia tài tựa như trên thị trường .Để vận dụng chiêu thức này, đánh giá và thẩm định viên cần phải tìm hiểu, khảo sát thông tin của tối thiểu 03 gia tài so sánh trên thị trường, gồm có :Các thông tin về giá thanh toán giao dịch, mục tiêu sử dụng, pháp luật kinh tế tài chính, điều kiện kèm theo thị trường tại thời gian bán, đặc thù của người mua, thu nhập hoạt động giải trí, ngân sách hoạt động giải trí, tỉ lệ thất thu do không sử dụng hết 100 % hiệu suất, rủi ro đáng tiếc thanh toán giao dịch và những yếu tố tương quan khác .Trong trường hợp những gia tài so sánh có những yếu tố độc lạ với gia tài thẩm định giá thì cần thực thi kiểm soát và điều chỉnh những yếu tố độc lạ này .Cách tính thu nhập hoạt động giải trí thuần, ngân sách hoạt động giải trí vận dụng với những gia tài so sánh phải thống nhất với cách tính vận dụng với gia tài đánh giá và thẩm định. Giá thanh toán giao dịch của gia tài so sánh phải phản ánh được điều kiện kèm theo thị trường hiện tại cũng như điều kiện kèm theo thị trường tương lai tựa như như của gia tài thẩm định giá .– Cách 1 : Xác định tỉ suất vốn hóa trên cơ sở thu nhập hoạt động giải trí thuần và giá thanh toán giao dịch của những gia tài so sánh .Tỉ suất vốn hóa ( R ) = Thu nhập hoạt động giải trí thuần / Giá bán– Cách 2 : Xác định tỉ suất vốn hóa trên cơ sở thu nhập hiệu suất cao của những gia tài so sánh và giá thanh toán giao dịch của những gia tài so sánh .
Tỉ suất vốn hóa (R) = (1 – Tỉ lệ chi phí hoạt động) / Số nhân thu nhập hiệu quả
Trong đó:
Tỉ lệ ngân sách hoạt động giải trí = Chi tiêu hoạt động giải trí / Tổng thu nhập hiệu suất caoSố nhân thu nhập hiệu suất cao = Giá bán của gia tài so sánh / Tổng thu nhập hiệu suất cao của gia tài so sánhTổng thu nhập hiệu suất cao = Tổng thu nhập tiềm năng – Thất thu do không sử dụng hết 100 % hiệu suất và do rủi ro đáng tiếc giao dịch thanh toánTỉ lệ ngân sách hoạt động giải trí hoàn toàn có thể xác lập được trải qua khảo sát tìm hiểu những gia tài tựa như trên thị trường .
3.2. Phương pháp phân tích vốn vay – vốn sở hữu
Phương pháp địa thế căn cứ vào bình quân gia quyền của thông số vốn hóa tiền vay Rm và Tỉ suất vốn hóa vốn sở hữu Re, trong đó quyền số là tỉ trọng vốn kêu gọi từ những nguồn khác nhau góp vốn đầu tư vào gia tài .Phương pháp này vận dụng so với những gia tài được góp vốn đầu tư bởi nguồn vốn chiếm hữu và nguồn vốn vay, thẩm định và đánh giá viên phải tích lũy được những thông tin tương quan đến 02 nguồn này gồm có :Tỉ lệ vốn chiếm hữu, tỉ lệ vốn vay, kì hạn thanh toán giao dịch, số kì thanh toán giao dịch, lãi vay, sự kì vọng của nhà đầu tư từ khoản góp vốn đầu tư, năng lực tịch thu vốn góp vốn đầu tư và những yếu tố khác tương quan .R = M x Rm + ( 1 – M ) x ReR : tỉ suất vốn hóaM : tỉ lệ % vốn vay trên tổng vốn góp vốn đầu tư( 1 – M ) : tỉ lệ % vốn chiếm hữu trên tổng vốn góp vốn đầu tưRm : thông số vốn hóa tiền vayRe : tỉ suất vốn hóa vốn chiếm hữu
Trong đó:
– Hệ số vốn hóa tiền vay Rm là tỉ lệ khoản giao dịch thanh toán nợ hàng năm ( gồm có cả vốn và lãi ) trên vốn vay gốc. Hệ số vốn hóa tiền vay được tính bằng cách nhân khoản thanh toán giao dịch mỗi kì ( gồm có cả gốc và lãi ) với số kì phải thanh toán giao dịch trong năm và chia cho số tổng số tiền vay gốc .– Tỉ suất vốn hóa vốn sở hữu Re là tỉ suất dùng để vốn hóa thu nhập từ vốn chiếm hữu. Tỉ suất vốn hóa vốn sở hữu Re được tính bằng cách chia doanh thu vốn chủ sở hữu hàng năm chia cho tổng số vốn chiếm hữu .– Cách xác lập tỉ suất vốn hóa vốn sở hữu thường được xác lập trải qua khảo sát trên thị trường, nghiên cứu và phân tích thông tin của những gia tài so sánh .
3.3. Phương pháp phân tích khả năng thanh toán nợ
Phương pháp nghiên cứu và phân tích năng lực thanh toán giao dịch nợ xác lập tỉ suất vốn hóa địa thế căn cứ vào tỉ lệ % vốn vay trên tổng vốn góp vốn đầu tư M, thông số vốn hóa tiền vay Rm và tỉ lệ năng lực hoàn trả nợ DCR .Phương pháp này vận dụng so với những gia tài được góp vốn đầu tư bởi nguồn vốn chiếm hữu và nguồn vốn vay, thẩm định và đánh giá viên phải tích lũy được những thông tin tương quan đến :Khả năng thanh toán giao dịch của nhà đầu tư, điều kiện kèm theo / pháp luật cho vay, tỉ lệ cho vay, kì hạn thanh toán giao dịch, số kì thanh toán giao dịch, lãi vay, thu nhập hoạt động giải trí thuần và những yếu tố khác tương quan .Tỉ suất vốn hóa ( R ) = M x Rm x DCRTrong đó :DCR = Thu nhập hoạt động giải trí thuần / Khoản thanh toán giao dịch nợ hàng năm
Khoản thanh toán nợ hàng năm = Khoản thanh toán mỗi kì x Số kì phải thanh toán trong năm
4. Ý nghĩa của Vốn hóa thị trường
Đối với những nhà đầu tư lớn, nhà đầu tư chuyên nghiệp hay quỹ đầu tư thì giá trị vốn hóa thị trường là một trong các yếu tố đầu tiên họ quan tâm. Do, VHTT của một doanh nghiệp thể hiện được quy mô hoạt động của doanh nghiệp thông qua số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cùng với thị giá cổ phiếu có thể biểu hiện cho vị thế ngành, tiềm năng tăng trưởng hay sự đánh giá của thị trường đối với doanh nghiệp này. Ngoài ra với quy mô VH lớn sẽ giúp các nhà đầu tư lớn tránh được rủi ro thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường. Điều này giúp các cổ đông hay các nhà đầu tư thoái vốn nhanh và không mất quá nhiều chi phí khi thực hiện thoái vốn.
Những công ty có vốn hóa cao thường sẽ đáng tin cậy và có xu hướng rủi ro thấp hơn và ngược lại. Vì vậy, các nhà đầu tư cá nhân, tổ chức cần phải đa dạng hóa các danh mục đầu tư sao cho hiệu quả, tối ưu đem lại mức lợi nhuận cao nhưng vẫn trong mức rủi ro chấp nhận.
5. Các nhân tố ảnh hưởng đến Vốn hóa thị trường
VHTT bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố chính đó là số lượng cổ phiếu đang lưu hành và thị giá của cổ phiếu đó.
Khi giá cổ phiếu doanh nghiệp trên thị trường bị biến động, dù tăng lên hay giảm đi cũng sẽ khiến cho VH thị trường của doanh nghiệp đó thay đổi theo. Điều tương tự cũng xảy ra nếu số lượng cổ phiếu đang lưu hành của doanh nghiệp thay đổi.
Giả sử giá cổ phiếu là không đổi, khi doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu thì vốn hóa của công ty tăng, trong khi nếu công ty mua lại cổ phiếu thì sẽ làm cho vốn hóa giảm đi.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng vốn hóa thị trường sẽ không bị ảnh hưởng do tác động của việc chia tách cổ phiếu. Khi một cổ phiếu được chia tách thì số lượng cổ phiếu tăng lên và thị giá của nó sẽ giảm theo tỷ lệ tương ứng. Do đó, vốn hóa vẫn giữ nguyên không đổi.
Ví dụ, một công ty A quyết định chia tách cổ phiếu với tỷ lệ 1:3 có nghĩa là tổng số lượng cổ phiếu của công ty sẽ tăng lên 4 lần. Các cổ đông hiện hữu sẽ nhận được thêm ba cổ phiếu cho mỗi một cổ phiếu mà họ sở hữu. Khi đó, thị giá của mỗi cổ phiếu sẽ giảm xuống còn một phần tư so với giá ban đầu. Vì vậy, có thể thấy tuy khối lượng cổ phiếu lưu hành tăng nhưng giá trị vốn hóa của công ty A là không đổi.
