Cổ phiếu ưu đãi dự phần (Participating preferred stock) là gì?

1. Cổ phiếu ưu đãi dự phần là gì?

Cổ phiếu ưu đãi dự phần (PARTICIPATING PREFERRED STOCK) là một loại cổ phiếu ưu đãi cho phép người nắm giữ quyền nhận cổ tức bằng tỷ lệ quy định thông thường mà cổ tức ưu đãi được trả cho cổ đông ưu đãi, cũng như cổ tức bổ sung dựa trên một số điều kiện xác định trước. Cổ phiếu ưu đãi dự phần cũng có thể có ưu đãi thanh lý khi xảy ra sự kiện thanh lý.

2. Cổ phiếu ưu đãi dự phần có đặc điểm như thế nào?

Cổ phiếu ưu đãi dự phần - giống như các hình thức cổ phiếu ưu đãi khác - được ưu tiên trong cấu trúc vốn của công ty so với cổ phiếu phổ thông nhưng xếp dưới nợ trong các sự kiện thanh lý. Cổ tức bổ sung được trả cho các cổ đông ưu đãi thường được cấu trúc để chỉ được trả nếu số tiền cổ tức mà các cổ đông phổ thông nhận được vượt quá số tiền trên mỗi cổ phiếu được chỉ định.

Hơn nữa, trong trường hợp thanh lý, các cổ đông ưu đãi dự phần cũng có thể có quyền nhận lại giá mua cổ phiếu cũng như một phần chia theo tỷ lệ đối với bất kỳ số tiền thu được còn lại nào mà các cổ đông phổ thông nhận được.

Khi có một sự kiện thanh lý, việc cổ phiếu ưu đãi của nhà đầu tư có tham gia hay không tham gia sẽ quyết định xem nhà đầu tư đó có được xem xét bổ sung về giá trị thanh lý của cổ phiếu ưu đãi và bất kỳ khoản cổ tức nào mà nhà đầu tư phải trả hay không. Nếu cổ phiếu ưu đãi của nhà đầu tư tham gia, nhà đầu tư đó được hưởng bất kỳ giá trị còn lại nào sau khi thanh lý như thể cổ phiếu đó là cổ phiếu phổ thông. Mặt khác, các cổ đông ưu đãi không tham gia sẽ nhận được giá trị thanh lý của họ và bất kỳ khoản cổ tức nào còn nợ nếu có, nhưng họ không được hưởng bất kỳ sự xem xét nào khác.

Cổ phiếu ưu đãi dự phần hiếm khi được phát hành, nhưng một cách mà nó được sử dụng như một viên thuốc độc. Trong trường hợp này, các cổ đông hiện tại được phát hành cổ phiếu cho phép họ có quyền mua cổ phiếu phổ thông mới với giá hời trong trường hợp có một cuộc đấu thầu mua lại không mong muốn. 

3. Mua cổ phiếu ưu đãi bằng cách nào?

Hiện nay, việc mua cổ phiếu ưu đãi là điều mà nhiều nhà đâu tư hay cá nhân quan tâm đến. Và việc cần thiết trước khi mua cổ phiếu ưu đãi chính là nghiên cứu về công ty, nghiên cứu về tình hình hoạt động hay tìm hiểu kĩ về tình chính của công ty thông qua các báo cáo tài chính,… để quyết định trước khi tiến hành mua cổ phiếu ưu đãi mà các công ty phát hành.

Các công ty chỉ bán cổ phiếu ưu đãi cho cổ đông của công ty, điều kiện tiên quyết để cổ đông có thể mua được cổ phiếu ưu đãi là công ty phải phát hành loại cổ phiếu ưu đãi. Sau khi đã có đủ số lượng cổ phiếu thường theo quy định thì lúc này sẽ tiến hành đăng ký quyền mua cổ phiếu ưu đãi, khi đăng ký thành công thì mức giá mua cổ phiếu ưu đãi của cổ đông công ty thông thường thấp hơn giá hiện hành.

Hiện nay, Có 2 hình thức mua cổ phiếu ưu đãi là mua trực tiếp tại công ty phát hành và mua gián tiếp qua các công ty môi giới chứng khoán, cụ thể như sau:

Thứ nhất, cách mua cổ phiếu ưu đãi tại Công ty phát hành:

Có thể thấy rằng, nhất định nhiều công ty sẽ lên kế hoạch phát hành cổ phiếu ưu đãi và công ty tiến hành gửi thông báo đến công ty lưu ký chứng khoán. Quan trọng là cổ phiếu ưu đãi không được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán do đó quá trình mua bán đều được diễn ra trực tiếp giữa công ty và các nhà đầu tư. Trường hợp người mua/nhà đầu tư có mong muốn mua cổ phiếu ưu đãi thì cần phải đăng ký quyền mua và thực hiện theo các bước hướng dẫn tiếp theo của công ty phát hành.

Thứ hai, cách mua cổ phiếu ưu đãi tại công ty chứng khoán:

Hiện nay nhiều công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi nhưng không cung cấp dịch vụ mua bán mà thay vào đó các công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi sẽ ủy quyền cho đơn vị thứ ba là các công ty chứng khoán đứng ra để cung cấp dịch vụ mua bán cổ phiếu ưu đãi, hiện nay hình thức mua cổ phiếu ưu đãi thông qua công ty chứng khóa ngày càng phổ biến và được các nhà đầu tư ưu tiên lựa chọn.

Nội dung sau là một số hình thức mua cổ phiếu ưu đãi tại công ty chứng khoán, cụ thể:

Một là, mua cổ phiếu ưu đãi bằng tiền mặt: trong trường hợp này chỉ cần đến trực tiếp công ty chứng khoán và đăng kỳ quyền mua, sau đó theo hướng dẫn của công ty chứng khoán và sau khi đăng ký quyền mua thành công thì người mua sẽ phải tiến hành nộp tiền mặt cho công ty chứng khoán.

Hai là, mua cổ phiếu ưu đãi bằng chuyển khoản: trong trường hợp này, người mua cần tiến hành việc đăng ký mua cổ phiếu và tiến hành chuyển khoản bởi hiện nay cùng với sự phát triển kinh tế – xã hội thì các công ty chứng khoán hiện đã cung cấp phương án mua cổ phiếu ưu đãi theo hình thức chuyển khoản.

- Hình thức mua cổ phiếu ưu đãi bằng hotline công ty chứng khoán, tuy nhiên thực tế không được nhiều người sử dụng vì phải qua tư vấn viên (bên trung gian) bởi có thể thông tin đăng ký việc chuyển khoản mua cổ phiếu ưu đãi có khó khăn, sai sót.

– Hình thức phổ biến hiện nay mua cổ phiếu ưu đãi thông qua ứng dụng di động của công ty chứng khoán. Người mua cổ phiếu ưu đãi hoàn toàn có thể lựa chọn một trong số những nền tảng đầu tư trực tuyến như VNDIRECT, VPS, BVSC, VCBS, MBS,…

Như vậy, việc mua cổ phiếu ưu đãi hoàn toàn sẽ dựa vào nhu cầu của nhà đầu tư, trong trường hợp để an toàn có cổ tức ổn định thì có thể lựa chọn loại cổ phiếu này.

4. Có những loại cổ phiếu ưu đãi nào hiện nay?

Căn cứ theo quy định tại Khoản 2 Điều 114 Luật Doanh nghiệp năm 2020 quy đinh các loại cổ phiếu ưu đãi như sau:

- Ngoài cổ phần phổ thông, công ty cổ phần có thể có cổ phần ưu đãi. Người sở hữu cổ phần ưu đãi gọi là cổ đông ưu đãi. Cổ phần ưu đãi gồm các loại sau đây:

+ Cổ phiếu ưu đãi cổ tức;

+ Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết;

+ Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại;

+ Cổ phiếu ưu đãi khác theo quy định tại pháp luật về chứng khoán và Điều lệ công ty.

Trong đó:

Thứ nhất, Cổ phiếu ưu đãi cổ tức:

- Cổ phiếu ưu đãi cổ tức được hiểu là cổ phần được trả cổ tức với mức cao hơn so với mức cổ tức của cổ phần phổ thông hoặc mức ổn định hằng năm. Cổ tức được chia hằng năm gồm cổ tức thưởng và cổ tức cố định. Cần lưu ý rằng, cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của công ty. Trong cổ phiếu của cổ phần ưu đãi cổ tức đã ghi rõ mức cổ tức cố định cụ thể và phương thức xác định cổ tức thưởng.

Thứ hai, cổ phiếu ưu đãi biểu quyết:

Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết được hiểu là loại cổ phiếu có số phiếu biểu quyết quyết cao hơn so với cổ phiếu thông thường.

Thứ ba, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại:

- Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại được hiểu là cổ phần được công ty hoàn lại vốn góp theo các điều kiện được ghi tại cổ phiếu của cổ phần ưu đãi hoàn lại và Điều lệ công ty hoặc là yêu cầu của người sở hữu.

- Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại có quyền như cổ đông phổ thông, trừ trường hợp Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại không có quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát.

Bạn đọc có thể tham khảo thêm nội dung bài viết sau của Luật Minh Khuê để nắm được quy định pháp luật về vấn đề này : So sánh cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi khác nhau như thế nào?

5. Một số khái niệm khác liên quan đến cổ phiếu ưu đãi

5.1 Cổ phiếu ưu đãi hàng đầu là gì?

Cổ phiếu ưu đãi hàng đầu (PRIOR PREFERRED STOCK) là loại cổ phiếu được ưu tiên nhận cổ tức trước các block chứng khoán ưu đãi khác hoặc cổ phiếu thưởng của cùng công ty.

A class of stock which has preference as to dividends over other preferred issues or common stock of the same company.

5.2 Cổ phiếu ưu đãi có lãi suất điều chỉnh là gì?

Cổ phiếu ưu đãi có lãi suất điều chỉnh (ADJUSTABLE RATE PREFERRED STOCK) là cổ phiếu Ưu đãi tích lũy với cổ tức được trả và điều chỉnh hàng quý. Cổ phiếu này không có ngày đáo hạn, nhưng có thể được mua lại tùy vào quyền chọn của nhà phát hành. Cổ tức của cổ đông không mang tính tích lũy và được trả cổ tức theo lịch thanh toán cổ tức.

5.3 Cổ phiếu ưu đãi của thị trường tiền tệ là gì?

Cổ phiếu ưu đãi của thị trường tiền tệ (MONEY MARKET PREFERRED STOCK) là loại cổ phiếu ưu đãi với tỉ lệ chia cổ tức thả nổi. cổ tức được thiết lập lại sau 49 ngày - khoảng thời gian tối thiểu mà người sở hữu cổ phiếu, có quyền yêu cầu khoản miễn thuế cổ tức 70% - bởi những nhà đầu tư chào giá mua cổ phiếu với một tỉ lệ cổ tức nhất định. Các cổ phiếu ưu đãi của thị trường tiền tệ hàm ý bảo đảm rằng các cổ phiếu ưu đãi được giao dịch bằng hoặc gần với mệnh giá, nhưng được xem là thất bại nếu việc phát hành không thể thu hút đủ giá chào mua với tỉ lệ chia cổ tức mong muốn bởi người phát hành. Theo những quy tắc về vốn căn cứ rủi ro của các cơ quan điều tiết tài chính, thì cổ phiếu ưu đãi của thị trường tiền tệ không được tính như vốn cơ sở hoặc vốn Bậc 1 của ngân hàng.

Trên đây là tư vấn của luật Minh Khuê về vấn đề "Cổ phiếu ưu đãi dự phần (PARTICIPATING PREFERRED STOCK) là gì ?" Mong rằng bài viết trên của chúng tôi sẽ là tài liệu tham khảo hữu ích dành cho bạn. Bạn đọc nếu có bất kỳ thắc mắc nào vui lòng liên hệ tổng đài 1900.6162 của chúng tôi để được tư vấn trực tiếp, giải đáp thắc mắc một cách nhanh chóng và kịp thời. Quý khách hàng có yêu cầu báo giá dịch vụ tư vấn vui lòng gửi yêu cầu về địa chỉ email: lienhe@luatminhkhue.vn. Cảm ơn bạn đọc đã quan tâm theo dõi nội dung tư vấn của chúng tôi. Xin trân trọng cảm ơn quý khách.