1. Có lời (IN THE MONEY) được hiểu là như thế nào?

Có lời (IN THE MONEY) là hợp đồng quyền chọn khi giá thị trường của chứng khoán hoặc công cụ cơ sở ở trên giá thực thi (thực hiện) của quyền chọn mua (quyền mua) hoặc nằm dưới giá thực hiện của một quyền chọn bán (quyền bán).

Cụm từ in the money (ITM) đề cập đến một lựa chọn sở hữu giá trị nội tại. Quyền chọn sinh lời là quyền chọn mang lại cơ hội kiếm lời do mối quan hệ giữa giá thực hiện và giá thị trường hiện hành của tài sản cơ sở.

Quyền chọn mua bằng tiền có nghĩa là người nắm giữ quyền chọn có thể mua chứng khoán dưới giá thị trường hiện tại.
Quyền chọn bán bằng tiền có nghĩa là người nắm giữ quyền chọn có thể bán chứng khoán cao hơn giá thị trường hiện tại của nó.

Do các chi phí (chẳng hạn như hoa hồng) liên quan đến các lựa chọn, một lựa chọn là In The Money không nhất thiết có nghĩa là một thương nhân sẽ kiếm được lợi nhuận bằng cách thực hiện nó.

2. Có lời (In The Money) có đặc điểm như thế nào?

Nhiệm vụ chính của In The Money đó là:

Quyền chọn mua có lãi (ITM) nếu giá thị trường cao hơn giá thực hiện.
Quyền chọn bán có lời nếu giá thị trường thấp hơn giá thực hiện. Một lựa chọn cũng có thể là hết tiền (OTM) hoặc có tiền (ATM).
Các hợp đồng quyền chọn bằng tiền có phí bảo hiểm cao hơn các quyền chọn khác không phải là ITM.
Các nhà đầu tư nên tính đến chi phí mua các lựa chọn khi tính toán lợi nhuận tiềm năng từ một lựa chọn bằng tiền.

- Hợp đồng quyền chọn tồn tại trên nhiều sản phẩm tài chính, bao gồm trái phiếu và hàng hóa. Tuy nhiên, quyền chọn cổ phiếu là một trong những loại quyền chọn phổ biến nhất đối với các nhà đầu tư.

- Quyền chọn cung cấp cho người mua cơ hội - nhưng không phải nghĩa vụ - mua hoặc bán chứng khoán làm cơ sở cho hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện theo hợp đồng trước ngày hết hạn được chỉ định. Giá thực hiện là những gì nhà đầu tư sẽ trả cho cổ phiếu. Đó là giá thực hiện (hoặc giá trị giao dịch).

- Các nhà đầu tư trả một khoản phí gọi là phí bảo hiểm để mua một lựa chọn đồng quyền. Nhiều yếu tố xác định giá trị của phí bảo hiểm. Các yếu tố này bao gồm giá thị trường hiện tại của chứng khoán cơ bản, thời gian cho đến ngày hết hạn và giá trị của giá thực hiện trong mối quan hệ với giá thị trường của chứng khoán.

- Phí bảo hiểm cho biết giá trị mà những người tham gia thị trường đặt vào bất kỳ tùy chọn nhất định nào. Một quyền chọn có giá trị sẽ có khả năng có phí bảo hiểm cao hơn so với quyền chọn có ít cơ hội kiếm tiền cho nhà đầu tư.

- Hai thành phần của phí bảo hiểm quyền chọn là giá trị nội tại và giá trị bên ngoài. Các quyền chọn bằng tiền có cả giá trị bên trong và bên ngoài, trong khi phí bảo hiểm quyền chọn bằng tiền chỉ chứa giá trị bên ngoài (thời gian).

3. Quy định về "In The Money Call Options" như thế nào?

Các tùy chọn cuộc gọi cho phép mua tài sản cơ bản ở một mức giá nhất định trước một ngày đã nêu. Số tiền phí bảo hiểm tùy thuộc vào việc một lựa chọn có bằng tiền hay không, nhưng có thể được diễn giải theo cách khác, tùy thuộc vào loại tùy chọn liên quan.

Các nhà đầu tư mua quyền chọn mua tin rằng giá của tài sản cơ sở sẽ tăng và đóng cửa trên giá thực hiện vào ngày hết hạn của quyền chọn. Họ đang lạc quan về hướng giá của cổ phiếu. Quyền chọn mua có lãi nếu giá thị trường hiện tại của cổ phiếu cao hơn giá thực hiện của quyền chọn. Số tiền mà một lựa chọn có trong tiền được gọi là giá trị nội tại. Nó có nghĩa là tùy chọn có giá trị ít nhất là số tiền đó.

Quyền chọn mua với mức thực hiện là 25 đô la sẽ có lãi nếu cổ phiếu cơ bản được giao dịch ở mức 30 đô la một cổ phiếu. Chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường hiện tại thường là số tiền phí bảo hiểm cho quyền chọn.

Vì vậy, các nhà đầu tư muốn mua một quyền chọn mua bằng tiền cụ thể sẽ trả phí bảo hiểm hoặc chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường. Một nhà đầu tư nắm giữ quyền chọn mua sắp hết hạn bằng tiền có thể thực hiện quyền chọn đó và kiếm được khoản chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường. Việc giao dịch có lãi hay không phụ thuộc vào tổng chi phí giao dịch của nhà đầu tư.

Do đó, IN THE MONEY không nhất thiết có nghĩa là nhà giao dịch sẽ kiếm được tiền. Để kiếm được lợi nhuận, nhà giao dịch cần tăng giá trị bằng tiền của quyền chọn sao cho nó làm được nhiều hơn việc trang trải chi phí phí bảo hiểm của quyền chọn.

Quyền chọn bán bằng tiền:

- Hợp đồng quyền chọn bán cung cấp cho nhà đầu tư quyền bán chứng khoán cơ bản với giá thực hiện hợp đồng trước ngày hết hạn. Các nhà đầu tư mua quyền chọn bán tin rằng giá của tài sản cơ bản sẽ giảm và đóng cửa dưới mức giá thực hiện vào ngày hết hạn của quyền chọn. Họ đang giảm giá theo hướng giá của chứng khoán cơ bản.

- Quyền chọn bán bằng tiền có nghĩa là giá thực hiện cao hơn giá thị trường của chứng khoán cơ bản. Một quyền chọn bán có tiền khi hết hạn có thể đáng để thực hiện. Một người mua quyền chọn bán đang hy vọng giá cổ phiếu sẽ giảm đủ xa so với giá thực hiện của quyền chọn để nhiều hơn mức trang trải phí bảo hiểm đã trả để mua quyền chọn bán.

Ưu và nhược điểm ưu:

Ưu điểm

Một nhà đầu tư có quyền chọn mua bằng tiền (ITM) khi hết hạn có cơ hội kiếm được lợi nhuận vì giá thị trường cao hơn giá thực hiện. Một nhà đầu tư nắm giữ quyền chọn bán bằng tiền có cơ hội kiếm được lợi nhuận do giá thị trường thấp hơn giá thực hiện.

Nhược điểm

Các lựa chọn bằng tiền đắt hơn các lựa chọn khác vì các nhà đầu tư trả tiền cho lợi nhuận đã được liên kết với hợp đồng. Các nhà đầu tư cũng phải xem xét phí bảo hiểm và chi phí hoa hồng để xác định khả năng sinh lợi của một lựa chọn bằng tiền.

Cân nhắc đặc biệt:

Tùy chọn ATM và OTM Khi giá thực hiện và giá thị trường của chứng khoán cơ bản bằng nhau, quyền chọn được xem xét bằng tiền (ATM). Các tùy chọn cũng có thể hết tiền (OTM), nghĩa là chúng không có giá trị nội tại. Quyền chọn mua OTM sẽ có giá thực hiện cao hơn giá thị trường của cổ phiếu. Ngược lại, quyền chọn bán OTM sẽ có giá thực hiện thấp hơn giá thị trường. Vì quyền chọn OTM có ít giá trị hơn quyền chọn ITM, nên nó thường có phí bảo hiểm thấp hơn.

Giá trị cao cấp:

Tóm lại, số tiền phí bảo hiểm được trả cho một quyền chọn phụ thuộc phần lớn vào mức độ quyền chọn là ITM, ATM hay OTM. Tuy nhiên, các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến phí bảo hiểm của một lựa chọn bao gồm mức độ dao động của cổ phiếu (độ biến động của nó) và thời gian cho đến khi hết hạn. Biến động cao hơn và thời gian dài hơn cho đến khi hết hạn có nghĩa là cơ hội lớn hơn để tùy chọn có thể di chuyển ITM. Do đó, phí bảo hiểm cao hơn.

Quý khách hàng có nhu cầu tìm hiểu về quy định pháp luật, có thể tham khảo thêm nội dung bài viết sau của công ty Luật Minh khuê: Số dư báo cáo (STATEMENT BALANCE) là gì ?

Trên đây là tư vấn của Luật Minh Khuê về nội dung "Có lời (IN THE MONEY) là gì ?". Công ty Luật Minh Khuê mong muốn gửi đến quý khách hàng những thông tin tư vấn hữu ích nhất. Nếu quý khách hàng đang gặp phải bất kỳ vấn đề pháp lý nào hoặc có câu hỏi cần được giải đáp, hãy liên hệ với Tổng đài tư vấn pháp luật trực tuyến qua số hotline 1900.6162 để được tư vấn nhanh chóng và kịp thời. Hoặc quý khách hàng gửi yêu cầu chi tiết qua email: lienhe@luatminhkhue.vn để được hỗ trợ và giải đáp thắc mắc nhanh chóng. Luật Minh Khuê xin trân trọng cảm ơn sự hợp tác của quý khách hàng