Thời kỳ đáo hạn (DURATION) là gì ?

Thời kỳ đáo hạn (DURATION) là thời gian sống kỳ vọng của chứng khoán thu nhập cố định, có xem xét lợi suất, việc chi trả tiền lãi, thời gian đáo hạn, đặc điểm thu hồi lãi. Đáo hạn nhằm đo lường thời gian đáo hạn thực sự, ngược với đáo hạn cuối, bằng cách đo lường thời gian bình quân đòi hỏi để thu hồi mọi khoản thanh toán vốn gốc và tiền lãi. Đáo hạn của trái phiếu có thể thu hồi, còn được gọi là thời kỳ đáo hạn hiệu quả, có thể ngắn hơn thời gian đáo hạn danh nghĩa trong thời kỳ lãi suất tăng. Vì vậy, khi lãi suất thị trường tăng lên thì thời gian đáo hạn của công cụ tài chính giảm xuống.

Ví dụ, một khoản vay cầm cố theo truyền thống 30 năm có thể có thời hạn hiệu quả chỉ là 11-12 năm, có nghĩa rằng khoản vay sẽ có thể trả được hết trong khoảng 1/3 thời gian mà ban đầu bên cho vay dự kiến lưu giữ như tài sản. Thời kỳ đáo hạn hạn khác với các số đo khác như đời sống trung bình và bán chu kỳ sống. Thời kỳ đáo hạn đo lường thời gian yêu cầu để thu hồi giá trị đồng đôla bỏ ra theo giá trị hiện tại (bao gồm vốn gốc và tiền lãi), trong khi đời sống trung bình tính thời gian trung bình cần để thu hồi một đôla vốn gốc.