Lãi suất cho vay liên ngân hàng Lôn Đôn (LIBOR) là gì?

1. Định nghĩa về lãi suất cho vay liên ngân hàng London (LIBOR)

Lãi suất LIBOR (London Interbank Offered Rate) là lãi suất then chốt được sử dụng trong hoạt động cho vay giữa các ngân hàng quốc tế tại London. Đây là mức lãi suất mà những ngân hàng lớn tại London sẵn sàng cho vay lẫn nhau đồng Eurodollar. LIBOR được sử dụng để xác định lãi suất cho vay của các người vay có uy tín về tín dụng. Lãi suất cho vay liên ngân hàng London Interbank Offered Rate (LIBOR) là một tỷ lệ lãi suất được ngân hàng quốc tế sử dụng như một chỉ số tham chiếu cho việc xác định lãi suất vay đối với các giao dịch tín dụng giữa các ngân hàng trên thị trường quốc tế. LIBOR được tính toán dựa trên thông tin tự nguyện từ một nhóm ngân hàng thành viên lớn tại London.

Lãi suất LIBOR được xác định dựa trên giá niêm yết hàng ngày lúc 11 giờ sáng (giờ London) từ một số ngân hàng lớn tại London. Mỗi ngân hàng đóng góp một mức lãi suất cố định cho các kỳ đáo hạn cụ thể, và sau đó lãi suất LIBOR được tính toán dựa trên sự trung bình hoặc trung vị của các mức lãi suất này. Lãi suất LIBOR thường được sử dụng cho các khoản vay có kỳ hạn cố định trong thị trường Châu Âu. Nó thường được niêm yết theo đồng đôla Mỹ và đồng tiền Châu Âu khác. Tuy nhiên, lãi suất LIBOR có thể biến đổi tùy thuộc vào các ngân hàng tham chiếu được sử dụng trong quá trình tính toán.

Ngoài ra, trong Thị trường Châu Âu, còn có một loại lãi suất khác gọi là lãi suất vay LIBID (London Interbank Bid Rate). LIBID thường được sử dụng để niêm yết lãi suất cho các khoản vay có kỳ hạn cố định, cũng được tính toán dựa trên các mức lãi suất mà các ngân hàng lớn tại London sẵn sàng đưa ra để mua vào các khoản vay. LIBOR đóng vai trò quan trọng trong việc xác định lãi suất cho vay của các công ty, tổ chức tài chính và cá nhân, cũng như trong việc định giá và quản lý rủi ro của các sản phẩm tài chính phái sinh. Tuy nhiên, từ khi phát sinh các vụ bê bối gian lận LIBOR vào năm 2012, LIBOR đã trở thành một chỉ số gặp phải nhiều tranh cãi và dần dần được thay thế bằng các chỉ số tham chiếu mới như SONIA (Sterling Overnight Index Average) cho đồng bảng Anh hoặc SOFR (Secured Overnight Financing Rate) cho đô la Mỹ.

Một số công cụ tín dụng châu Âu, chẳng hạn như công cụ Bảo lãnh Tuần hoàn (RUF), có thể được bảo lãnh bởi một số ngân hàng Châu Âu. Các công cụ này được niêm yết với mức lãi suất được xác định bằng cách thêm hoặc trừ một khoảng chênh lệch so với lãi suất LIBOR, nhằm phản ánh rủi ro và sự ổn định của công cụ tài chính đó.

Tóm lại, lãi suất LIBOR là lãi suất then chốt trong cho vay của ngân hàng quốc tế tại London, được sử dụng để xác định lãi suất cho vay cho các người vay có uy tín về tín dụng. Nó được tính toán dựa trên giá niêm yết hàng ngày từ các ngân hàng lớn tại London và thường được sử dụng cho các khoản vay có kỳ hạn cố định trong Thị trường Châu Âu.

2. Cách tính lãi suất cho vay liên ngân hàng London

Cách tính lãi suất liên ngân hàng London (LIBOR) có các yếu tố sau:

- Hội đồng ICE LIBOR: IBA (Intercontinental Exchange Benchmark Administration) đã thành lập một hội đồng gồm các ngân hàng toàn cầu được chỉ định cho từng cặp tiền tệ và kỳ hạn. Ví dụ, trong trường hợp LIBOR đồng đô la Mỹ, hội đồng này bao gồm 16 ngân hàng lớn như Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase và UBS. Những ngân hàng có vai trò quan trọng trên thị trường London được xem là đủ điều kiện để trở thành thành viên của hội đồng ICE LIBOR, và quá trình lựa chọn thành viên được tổ chức hàng năm.

- Phương pháp thác nước (Waterfall Method): Từ tháng 4 năm 2018, IBA đã đề xuất sử dụng phương pháp thác nước để tính LIBOR nhằm tăng cường phương pháp tính toán. Phương pháp này dựa trên giao dịch và dữ liệu, và có ba cấp độ:

+ Cấp độ 1: Dựa trên giao dịch đầu tiên liên quan đến việc tính giá trung bình có trọng số theo khối lượng (VWAP) của các giao dịch đủ điều kiện. Các ngân hàng hội thẩm có thể chỉ định trọng số cao hơn cho các giao dịch được đặt gần 11:00 sáng theo giờ London.

+ Cấp độ 2: Dựa trên giao dịch thứ hai và sử dụng dữ liệu từ một ngân hàng hội thảo nếu ngân hàng này không có đủ số lượng giao dịch đủ điều kiện cho Cấp độ 1.

+ Cấp độ 3: Đánh giá của chuyên gia, được áp dụng khi một ngân hàng hội đồng không thực hiện được đệ trình cho Cấp độ 1 hoặc Cấp độ 2. Ngân hàng hội đồng đưa ra tỷ giá mà nó có thể tự tài trợ vào lúc 11:00 sáng theo giờ London, tham chiếu đến thị trường tài trợ bán buôn mà không có bảo đảm.

- Phương pháp trung bình đã cắt (Trimmed Mean Method): IBA sử dụng phương pháp tiếp cận trung bình đã cắt bớt áp dụng cho tất cả các câu trả lời nhận được để tính tỷ lệ LIBOR. Phương pháp trung bình đã cắt bớt loại bỏ một tỷ lệ phần trăm xác định nhỏ của các giá trị lớn nhất và nhỏ nhất trước khi tính giá trị trung bình. Đối với LIBOR, các số liệu trong phần tư cao nhất và thấp nhất được loại bỏ, và sau đó tính trung bình trên các số liệu còn lại.

3. Lãi suất cho vay liên ngân hàng London có vai trò gì?

Lãi suất cho vay liên ngân hàng London Interbank Offered Rate (LIBOR) có vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính quốc tế và các hoạt động giao dịch tín dụng giữa các ngân hàng. Dưới đây là một số vai trò chính của LIBOR:

- Chỉ số tham chiếu: LIBOR được sử dụng như một chỉ số tham chiếu để xác định lãi suất vay cho các giao dịch tín dụng giữa các ngân hàng. Các tỷ lệ LIBOR cho các khoản vay ngắn hạn và dài hạn đóng vai trò quan trọng trong việc xác định lãi suất căn cứ cho các hợp đồng vay, với mức lãi suất thường được tính dựa trên tỷ lệ LIBOR cộng thêm một số chênh lệch.

- Định giá sản phẩm tài chính: LIBOR cũng được sử dụng để định giá các sản phẩm tài chính phái sinh và các hợp đồng tài chính khác như hợp đồng tương lai, hợp đồng chênh lệch lãi suất (interest rate swaps), và tùy chọn lãi suất (interest rate options). Tỷ lệ LIBOR được sử dụng để tính toán giá trị hiện tại của các luồng tiền tương lai trong các hợp đồng này.

- Quản lý rủi ro tài chính: LIBOR đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá và quản lý rủi ro tài chính. Các tỷ lệ LIBOR thay đổi theo thời gian và phản ánh sự thay đổi trong nhu cầu và cung cầu tín dụng trên thị trường ngân hàng. Do đó, các tỷ lệ LIBOR được sử dụng làm tiêu chuẩn để đo lường rủi ro lãi suất và định giá các sản phẩm tài chính có liên quan.

- Định hình chính sách tiền tệ: LIBOR cũng có tác động đến chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương và tổ chức quản lý tiền tệ khác. Thay đổi trong tỷ lệ LIBOR có thể ảnh hưởng đến lãi suất cho vay và cho vay, đồng thời cũng có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và các biến động khác trong hệ thống tài chính.

Tuy nhiên, LIBOR đã trải qua nhiều tranh cãi và gặp phải vấn đề liên quan đến sự đáng tin cậy sau các vụ bê bối gian lận. Do đó, hiện nay LIBOR đang dần bị thay thế bởi các chỉ số tham chiếu khác như SONIA và SOFR để tăng tính minh bạch và độ tin cậy trong việc xác định lãi suất thị trường.

4. Các ứng dụng của lãi suất liên ngân hàng London

LIBOR có các ứng dụng trong nhiều loại sản phẩm tài chính trên toàn thế giới, bao gồm:

- Các sản phẩm liên ngân hàng tiêu chuẩn như thỏa thuận tỷ giá kỳ hạn (FRA), hoán đổi lãi suất, kỳ hạn lãi suất, quyền chọn và hoán đổi lãi suất.

- Các sản phẩm thương mại như chứng chỉ tiền gửi và ghi chú lãi suất thả nổi, các khoản thế chấp lãi suất thay đổi và các khoản cho vay hợp vốn, cũng như các khoản vay điện tử từ một nhóm người cho vay.

- Các sản phẩm kết hợp như nghĩa vụ nợ có thế chấp (CDO), nghĩa vụ thế chấp có thế chấp (CMO) và các loại ghi chú tích lũy, ghi chú có thể gọi được và ghi chú vĩnh viễn.

- Các sản phẩm liên quan đến khoản vay tiêu dùng như thế chấp cá nhân và cho vay sinh viên.

- LIBOR cũng được sử dụng như một thước đo tiêu chuẩn về kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất do các ngân hàng trung ương quyết định. Nó cũng có vai trò tính phí bảo hiểm thanh khoản cho các công cụ tài chính và là một chỉ báo về sức khỏe tổng thể của hệ thống ngân hàng.

Quý khách hàng có nhu cầu thì tham khảo thêm nội dung bài viết sau của công ty Luật Minh khuê: Lãi suất quá hạn là gì ? Quy định về lãi suất quá hạn và cách tính lãi suất quá hạn ?

Công ty Luật Minh Khuê mong muốn gửi đến quý khách hàng những thông tin tư vấn hữu ích. Nếu quý khách hàng đang gặp phải bất kỳ vấn đề pháp lý nào hoặc có câu hỏi cần được giải đáp, hãy liên hệ với Tổng đài tư vấn pháp luật trực tuyến qua số hotline 1900.6162. Hoặc quý khách hàng gửi yêu cầu chi tiết qua email: lienhe@luatminhkhue.vn để được hỗ trợ và giải đáp thắc mắc nhanh chóng. Xin trân trọng cảm ơn sự hợp tác của quý khách hàng!