Doanh nghiệp dự án PPP được phát hành loại trái phiếu nào theo quy định của pháp luật hiện nay?

1. Trái phiếu doanh nghiệp là gì?

Khoản 1 của Điều 4 trong Nghị định 153/2020/NĐ-CP có quy định về trái phiếu doanh nghiệp như sau:

+ Trái phiếu doanh nghiệp là một loại chứng khoán có thời hạn từ 01 năm trở lên, do doanh nghiệp phát hành. Nó xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần của nghĩa vụ nợ mà doanh nghiệp đó đã phát hành. Doanh nghiệp phát hành trái phiếu như một phương tiện để huy động vốn. Những người mua trái phiếu trở thành người cho doanh nghiệp vốn trong thời gian trái phiếu có hiệu lực. Phát hành trái phiếu giúp doanh nghiệp huy động vốn mà không cần chia sẻ quyền lợi quản lý hoặc sở hữu với nhà đầu tư như khi phát hành cổ phiếu. Những người nắm giữ trái phiếu đối mặt với rủi ro về khả năng doanh nghiệp không thể trả nợ. Đối với việc đánh giá rủi ro, các tổ chức xếp hạng tín dụng thường đưa ra xếp hạng cho trái phiếu doanh nghiệp.

+ Trái phiếu doanh nghiệp xanh là một dạng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành với mục đích đầu tư vào các dự án liên quan đến bảo vệ môi trường. Điều này bao gồm các dự án mang lại lợi ích tích cực về môi trường, theo đúng quy định của pháp luật về bảo vệ môi trường. Các doanh nghiệp phát hành trái phiếu xanh thường phải xác định và báo cáo về tác động môi trường của dự án được tài trợ. Điều này có thể liên quan đến việc giảm lượng khí thải, sử dụng nguồn năng lượng sạch, và các biện pháp bảo vệ môi trường khác. Trái phiếu doanh nghiệp xanh thường phải tuân thủ các quy định và tiêu chuẩn của pháp luật liên quan đến bảo vệ môi trường. Điều này đảm bảo rằng các dự án được tài trợ đều đáp ứng các tiêu chuẩn bảo vệ môi trường.

+ Trái phiếu chuyển đổi là một loại trái phiếu được công ty cổ phần phát hành, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của chính doanh nghiệp phát hành theo các điều kiện và điều khoản đã được xác định trong kế hoạch phát hành trái phiếu. Chủ nhân trái phiếu có lợi ích khi giá cổ phiếu tăng lên, vì họ có khả năng chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu với giá chuyển đổi được xác định trước, thường là dưới giá thị trường hiện tại. Công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi có thể thu hút nhà đầu tư bằng cách cung cấp lợi ích của trái phiếu cùng với khả năng tham gia vào sự tăng giá của cổ phiếu. Trái phiếu chuyển đổi là một công cụ tài chính linh hoạt có thể hỗ trợ doanh nghiệp trong việc huy động vốn và đồng thời mang lại lợi ích cho nhà đầu tư khi thị trường cổ phiếu phát triển tích cực.

2. Các loại trái phiếu mà doanh nghiệp dự án PPP được phát hành

Tại điều 3 của Luật Đầu tư theo phương thức đối tác công tư năm 2020, ở các khoản 8 và 9, được mô tả về doanh nghiệp dự án PPP và chính xác hóa về dự án PPP như sau: Theo đó, doanh nghiệp dự án PPP được định nghĩa là một tổ chức do nhà đầu tư sáng lập với mục tiêu chính là ký kết và thực hiện hợp đồng dự án PPP. Đồng thời, dự án PPP được xác định là một bộ sưu tập các đề xuất liên quan đến việc đầu tư nhằm cung cấp sản phẩm và dịch vụ công. Cụ thể, dự án này bao gồm những hoạt động sau đây:

+ Xây dựng, vận hành, kinh doanh công trình và hệ thống cơ sở hạ tầng;

+ Cải tạo, nâng cấp, mở rộng, hiện đại hóa, vận hành, và kinh doanh các công trình và hệ thống cơ sở hạ tầng đã tồn tại;

+ Vận hành và kinh doanh các công trình và hệ thống cơ sở hạ tầng đã tồn tại.

Quy định này cung cấp định nghĩa chi tiết và phạm vi của doanh nghiệp dự án PPP cũng như các hoạt động chính của dự án PPP theo phương thức đối tác công tư. Đồng thời, tại Điều 44 của Luật Đầu tư theo phương thức đối tác công tư năm 2020, có các quy định chi tiết như sau:

+ Sau khi nhận được quyết định phê duyệt kết quả lựa chọn, nhà đầu tư sẽ thành lập doanh nghiệp dự án PPP theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần không thuộc loại công ty đại chúng.

+ Mục đích duy nhất của doanh nghiệp này là ký kết và thực hiện hợp đồng dự án PPP. Hồ sơ đăng ký doanh nghiệp bao gồm các thông tin theo quy định của pháp luật về doanh nghiệp cùng với quyết định phê duyệt kết quả lựa chọn nhà đầu tư. Doanh nghiệp dự án PPP có thẩm quyền phát hành trái phiếu doanh nghiệp theo quy định tại Điều 78 của Luật Đầu tư nói trên.

+ Ngoài ra, các quy định về thành lập, tổ chức quản lý, hoạt động, giải thể, và phá sản của doanh nghiệp dự án PPP được tiến hành theo quy định của pháp luật về doanh nghiệp, cũng như theo các quy định khác có liên quan trong pháp luật và hợp đồng dự án PPP.

3. Điều kiện phát hành trái phiếu tại doanh nghiệp dự án PPP

Theo Điều 78 của Luật Đầu tư theo phương thức đối tác công tư năm 2020, quy định như sau: Doanh nghiệp dự án PPP được phép phát hành và mua lại trái phiếu mà chúng đã phát hành theo quy định của Luật này, cũng như theo quy định của pháp luật về doanh nghiệp và chứng khoán, nhằm huy động vốn thực hiện dự án PPP. Tuy nhiên, họ không được phát hành trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ và trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ. Quy định phát hành trái phiếu theo Điều này phải tuân theo các điều kiện sau đây:

+ Hợp đồng dự án PPP thường xác định một mức vốn cụ thể mà đối tác tư nhân có thể huy động thông qua việc phát hành trái phiếu. Điều này giúp đảm bảo rằng quá trình huy động vốn là minh bạch. Số vốn huy động thông qua việc phát hành trái phiếu không được vượt quá giá trị phần vốn vay đã được xác định tại hợp đồng dự án PPP. Điều này nhằm giới hạn và kiểm soát số vốn mà đối tác tư nhân có thể huy động từ nguồn vốn này;

+ Vốn huy động từ phát hành trái phiếu thường chỉ được sử dụng cho mục đích thực hiện dự án theo hợp đồng dự án PPP. Điều này đảm bảo rằng nguồn vốn này được cung cấp để hỗ trợ việc xây dựng, duy trì, và vận hành dự án cụ thể đã được thảo luận. Ngoài việc thực hiện dự án, vốn huy động từ phát hành trái phiếu cũng có thể được sử dụng để cơ cấu lại các khoản nợ của doanh nghiệp. Điều này có thể bao gồm việc thanh toán nợ hiện tại hoặc chấp nhận lại các khoản nợ với điều kiện cụ thể. Có thể có các hạn chế cụ thể về việc sử dụng vốn, ngăn chặn nó không được sử dụng cho mục đích nào khác ngoài việc thực hiện dự án và cơ cấu lại nợ. Đối tác tư nhân thường phải tuân thủ nghiêm túc các điều khoản và điều kiện trong hợp đồng dự án PPP, bao gồm cả việc sử dụng vốn huy động từ trái phiếu theo các quy định đã đề cập. Những hạn chế này giúp đảm bảo rằng vốn huy động được sử dụng một cách có hiệu quả và linh hoạt để thúc đẩy tiến triển của dự án PPP và không bị sử dụng cho những mục đích khác không liên quan;

+ Doanh nghiệp dự án PPP phải mở tài khoản phong tỏa để nhận tiền mua trái phiếu, và quy trình giải ngân vốn từ việc phát hành trái phiếu phải tuân theo quy định tại điểm b của khoản này. Trong trường hợp doanh nghiệp dự án PPP chưa hoạt động đủ thời gian 01 năm, việc phát hành trái phiếu theo quy định tại khoản 1 sẽ được miễn điều kiện, nhưng phải có báo cáo tài chính của năm trước liền kề năm phát hành được kiểm toán theo quy định của pháp luật về doanh nghiệp. Chi tiết về Điều này sẽ được Chính phủ quy định.

Ngoài ra, quý bạn đọc có thể tham khảo thêm bài viết Đồng tiền sử dụng trong phương án tài chính của dự án PPP có được phép là ngoại tệ không? Nếu có bất cứ thắc mắc nào về vấn đề này hay gặp phải bất kì vấn đề pháp lý nào khác cần hỗ trợ, vui lòng liên hệ tới bộ phận tư vấn pháp luật trực tuyến qua số điện thoại: 1900.6162 hoặc gửi yêu cầu trực tiếp qua địa chỉ email: lienhe@luatminhkhue.vn để được giải đáp nhanh chóng. Cảm ơn quý bạn đọc đã quan tâm theo dõi bài viết. Trân trọng!